6月16日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案）》。

會議指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好，隨著前期政策措施的出臺實(shí)施，市場需求逐步恢復(fù)，生產(chǎn)供給持續(xù)增加，物價就業(yè)總體平穩(wěn)，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。同時，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，全球貿(mào)易投資放緩等，直接影響我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程。針對經(jīng)濟(jì)形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強(qiáng)發(fā)展動能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。會議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險等四個方面，研究提出了一批政策措施。會議強(qiáng)調(diào)，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實(shí)施，同時加強(qiáng)政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。

會議指出，近年來，我國私募投資基金行業(yè)發(fā)展較快，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等方面發(fā)揮了積極作用。制定專門行政法規(guī)，將私募投資基金業(yè)務(wù)活動納入法治化、規(guī)范化軌道進(jìn)行監(jiān)管，有利于更好保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。要針對行業(yè)突出問題強(qiáng)化源頭管控，劃定監(jiān)管底線，嚴(yán)厲打擊以“私募基金”之名行非法集資之實(shí)等非法金融活動。要加強(qiáng)監(jiān)督管理和發(fā)展政策的協(xié)同配合，對不同類別私募投資基金特別是創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管，抓緊出臺促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策。

好事多磨

《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案）》面世，歷經(jīng)近十年。

2015年，國務(wù)院出臺《國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見的通知》，提出“制定出臺私募投資基金管理暫行條例”。

2016年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，再次提及“ 推動私募投資基金管理暫行條例盡快出臺”。

2017年2月，證監(jiān)會在《對十二屆全國人大四次會議第4664號建議的答復(fù)》中提及， 2014年，證監(jiān)會發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，為私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等各類私募基金的規(guī)范運(yùn)作從部門規(guī)章層面提供了法律依據(jù)。2015年以來，證監(jiān)會配合有關(guān)部門就《私募投資基金管理暫行條例》（以下簡稱《私募條例》）重點(diǎn)問題開展了調(diào)研。2016年，國務(wù)院法制辦將《私募條例》列入立法工作計(jì)劃“全面深化改革急需的項(xiàng)目”。

2017年8月30日，國務(wù)院法制辦公室發(fā)布《私募投資基金管理暫行條例（征求意見稿）》。2019年，《私募投資基金管理暫行條例》被寫進(jìn)《國務(wù)院2019年立法工作計(jì)劃》。

如今，《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案）》終于審議通過，中國私募股權(quán)市場將向更專業(yè)、更嚴(yán)格、更規(guī)范的層面發(fā)展。

新規(guī)施行，促進(jìn)行業(yè)有序發(fā)展

私募行業(yè)近年來監(jiān)管日趨規(guī)范。從《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》、《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》出臺，到《私募投資基金登記備案辦法》的落地，進(jìn)一步規(guī)范、促進(jìn)私募基金行業(yè)健康有序發(fā)展。

2023年2月，修訂后的《私募投資基金登記備案辦法》（下稱《辦法》）及配套指引發(fā)布，于2023年5月1日起施行?！掇k法》以扶優(yōu)限劣為導(dǎo)向，明確登記備案原則和管理人登記標(biāo)準(zhǔn)，主要包括以下5項(xiàng)內(nèi)容：

一是適度完善登記規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，對私募基金管理人及其出資人、實(shí)際控制人、高管人員等關(guān)鍵主體作出規(guī)范要求。

二是明確基金業(yè)務(wù)規(guī)范，把握募、投、管、退等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強(qiáng)化行業(yè)合規(guī)運(yùn)作。

三是健全制度機(jī)制，強(qiáng)化穿透式核查，加強(qiáng)信息披露和報送等事中事后自律管理。

四是實(shí)施差異化自律管理，落實(shí)扶優(yōu)限劣理念，增加行業(yè)獲得感。

五是完善自律手段，加強(qiáng)對“偽、劣、亂”私募的有效治理，遏制行業(yè)亂象，凈化行業(yè)生態(tài)。

清科研究中心《5月募資月報》顯示，私募新規(guī)正式生效后，5月新增股權(quán)投資基金（包含創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金、私募股權(quán)投資基金）共計(jì)420支，數(shù)量環(huán)比下降57.4%；5月首次提交登記申請的股權(quán)投資基金管理人（包含私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、證券公司私募基金子公司）有17家，較上月下降83.7%，通過登記的股權(quán)投資基金管理人僅有2家，數(shù)量環(huán)比下降97.7%，較單月歷史最高新增登記數(shù)量下降99.6%，創(chuàng)近七年新低；5月注銷股權(quán)投資基金管理人共計(jì)57家，數(shù)量環(huán)比上升96.6%，自2022年5月以來，股權(quán)投資基金管理人注銷節(jié)奏加快，除了2023年2月和2023年4月，單月注銷數(shù)量均高于新增登記數(shù)量。

圖1 2022年5月至2023年5月股權(quán)投資基金備案情況

圖2 2022年5月至2023年5月股權(quán)投資基金管理人登記和注銷情況

中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月，我國私募基金規(guī)模已達(dá)20.75萬億元，私募基金產(chǎn)品數(shù)量153539支。對于正處于發(fā)展階段的中國股權(quán)投資市場，《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》的出臺，對規(guī)范私募股權(quán)行業(yè)發(fā)展具有重要意義。